中国の経済が急速に悪化している中、中国共産党（中共）の中央銀行である中国人民銀行（PBOC）は9月24日に一連の金融刺激策を発表し、潜在的な金融危機に対抗しようとしている。

中共の規制当局は、国内の銀行やその他の貸出機関、そして困難に直面している消費者の圧力を軽減し、経済成長を再活性化するために、一連の異例の緊急措置を講じている。

その中で、中国人民銀行は、各地の銀行が中央銀行からの借入コストを引き下げることを促し、地方銀行が資金を得やすくすることで、金融システムに数百億ドルに相当する流動資金を注入し、市場を安定させようとした。また、中共の中央銀行は、中国の各銀行の最低準備金比率を引き下げ、実質的に銀行が保有する必要のあるリスク資産の資本を減少させた。この措置は市場の流動性を高め、銀行が貸し出しを行いやすくすることを目的としている。同時に、資本準備金が過少であるために、圧力とリスクに直面している弱い銀行の負担を軽減することも狙いである。

中国の広範な消費者に対して、中共の中央銀行は既存の住宅ローン金利を引き下げ、2軒目の住宅購入に必要な頭金の割合を2%から15%に引き下げた。また、預金金利も引き下げられ、銀行の利益を保護し、消費者が貯蓄に努めるのではなく、大胆に消費するよう促している。

苦境にある株式市場に直面して、中共の中央銀行は、各証券会社や投資ファンドが、中央銀行の流動資金を利用して株式を購入できるようにする措置を発表した。このような株式市場の評価を支える国家の介入政策は、非常に異例であり、中共当局が現在の経済状況に対して、恐慌を感じていることを示している可能性がある。

中国経済の急激な悪化と中国共産党の対応策

中共の中央銀行は、上昇するデフレ圧力に対抗している。中国経済は、2020年の新型コロナウイルスによる世界的なパンデミックで、国内市場の企業が停止した影響から完全には回復していない。

パンデミックの間、中国は世界で最も厳しい封鎖措置を講じ、中共の各レベルの政権が強制的に実施した「ゼロコロナ」政策は、多くの制限措置があり、2022年まで維持した。その結果、生産性が低下し経済成長が停滞した。多くの人々が数年にわたる訓練や教育の機会を失った。

同時に、中共政権は方針を変更し、市場における資本主義の過剰行動と見なされるものに対して、厳しい規制を発表した。その後、さらなる経済介入が行われ、金融市場やより広範な経済に萎縮効果をもたらした。アメリカや他の外国投資家は中国への投資を減らし始め、この傾向は今年全体にわたって続いている。特に注目すべきは、過去3年間で、アメリカとヨーロッパの株式市場が好調であったのに対し、中国の株価指数は22%以上も下落したことである。

今年、中国の国民所得の成長が鈍化し、国家が設定した5%成長の目標を下回る可能性が高い。若者の失業率は17%を超え、これは新型コロナウイルスのパンデミックによるもう一つの影響である。過剰な在庫と、低下して迷走するそれぞれの単価と価値が、不動産業者や銀行のバランスシートを悪化させ、住宅価格はマイナス成長に転じた。アメリカや他の国々が、対中貿易政策を再考する中、輸出市場は鈍化している。これにより、国内経済にはさらなる圧力がかかり、経済的な安全感が欠如している消費者は、通常の消費を拒否している。

国民の挫折感や社会的動乱の悪化に関する噂が絶えず、これが政権を握る中共当局をさらに苦しめている。当局は経済の失控を許すことができず、その防止に全力を尽くしているようだ。

中国人民銀行の最近の政策行動は、世界経済への警告信号となっている。中国は依然として世界で第2位の人口大国であり、経済規模でも第2位である。中共の経済の疲弊は、アメリカやヨーロッパ各国にも悪影響を及ぼし、各国は国内経済の課題に苦しんでいる。

ヨーロッパの経済成長は停滞し、多くの国がすでに景気後退に陥っている。アメリカ経済にも疲弊の兆しが見え始めており、連邦準備制度理事会（the Federal Reserve）の理事たちに懸念を引き起こし、彼らは金利を50ベーシスポイント（1ベーシスポイントは0.01%に相当。50ベーシスポイントは0.50%のこと）引き下げることを決定した。連邦準備制度がこれほど大幅に金利を引き下げたのは、2000年の「ドットコムバブル」（Dotcom Bubble）や2008年の世界金融危機の前夜以来のことである。

言わざるを得ないが、中共の金融危機のリスクは、私たちの経済や金融市場の予測を超えており、その深刻さは、多くの人々の想像をも超えている。私たちと中共の間には多くの挑戦が存在するが、長期的に見れば、中国が経済的な不況に陥ることは、アメリカの戦略的利益には合致しない。